气力输送系统供应商博隆技术开启申购 已为中石化等客户提供上千条气力输送线

  12月29日，博隆技术603325）(603325.SH)开启申购，发行价格为72.46元/股，申购上限为0.65万股，市盈率20.78倍，属于上交所，国信证券为其独家保荐人。

  招股书披露，博隆技术是提供以气力输送为核心的粉粒体物料处理系统解决方案的专业供应商，集处理过程方案设计、研发技术、核心设备制造、自动化控制、系统集成及有关技术服务于一体，主要提供物料气力输送、计量配混、存储、掺混、均化的成套设备及相应的部件、备件和服务。公司基本的产品包括粉粒体气力输送技术为核心的成套系统，计量配料、功能料仓、过滤分离、净化除尘等单一功能系统，以及相关设备和部件，目前已实现核心设备的自主生产和全系统产品线的进口替代。

  目前，博隆技术已为中石化、中石油、中海油、中国神华601088）、中国大唐、中煤集团、陕西煤业601225）、中化集团、东华能源002221）、恒力石化600346）、久泰能源、浙江石化、宝来巴赛尔石化、万华化学600309）、龙油石化、延长石油、宝丰能源600989）、卫星化学002648）、巴斯夫集团、塞拉尼斯等客户的诸多大型石化、化工装置提供上千条气力输送线。

  报告期内，公司主要经营业务收入按粉粒体气力输送技术为核心的成套系统、单一功能系统、部件备件及服务三类划分情况如下：

  根据Research and Markets2022年2月发布的《气力输送系统的全球市场：产业趋势，占有率，规模，成长率，机会，预测(2022年~2027年)》报告：全球气力输送系统市场在2021年达到284亿美元，在2022-2027年期间的复合年增长率为5.80%，预计2027年全球市场气力输送系统规模将达到405亿美元。随工业自动化进程的进一步推进，未来全球气力输送行业将持续保持增长态势。

  目前，公司产品以石化、化工行业的合成树脂为主要应用领域。除石化、化工行业外，公司已布局并逐步扩大产品在有机硅、改性塑料、制药、食品等行业的应用。

  财务方面，于2019年度、2020年度及2021年度，公司实现营业收入分别约为3.67亿元、4.71亿元、9.78亿元。公司净利润分别约为2226.82万元、1.17亿元、2.41亿元人民币。

  需要注意的是，招股书特别提醒投资者关注主要原材料和部件价格波动风险。报告期内，公司直接材料占经营成本的比例在90%以上，为生产所带来的成本中最重要的组成部分。公司生产所需的主要材料为各类定制或标准化设备及部件，并需采购铝板、不锈钢板等大宗材料来生产加工，如上述设备或部件的价格提高，或铝板、不锈钢材市场价格大幅上涨，将可能带动公司的采购成本上升。

  招股书提示，假定销售价格和成本的其他项不变，如发行人报告期各期营业成本中全品类直接材料的单位成本整体提高5%，经测算综合毛利率将分别下降3.11%、3.04%、3.14%和3.07%。由于公司签署产品销售合同和原材料采购之间存在时间差，若期间原材料成本大面积上涨，则原材料采购将占用公司更多的流动资金，并增加公司的生产所带来的成本。若公司不能及时通过调整产品价格，或通过优化工艺水平、提高生产效率等方式持续降低生产所带来的成本，公司将承担原材料价格持续上涨所导致的盈利下降风险。